险资基建投资扩容 试水PPP模式

险企不断加码另类投资，其中基础设施债权股权计划成为追逐的对象。昨日，保监会发布投资新规，获准险资开启政府和社会资本合作（PPP模式）等可行投资模式，投资领域进一步扩大。新规自8月起正式实施。

保监会昨日发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》（以下简称《办法 》），做出上述规定，对十年前的试点办法进行了修正，剔除了部分不能适应当前险资运用内外部环境变化的内容，如取消了险资投资基础设施项目相关当事人的业务资质审批、投资计划产品发行备案、保险机构投资事项审批等许可事项，有利于险资投资基础设施项目提高效率。

保监会介绍，基础设施投资规模大、期限较长、收益稳定，是保险资金配置的较好资产。自2006年以来，保险资金通过基础设施投资计划的形式间接投资基础设施项目，特别是2013年注册制改革后，业务得到快速发展。截至今年5月末，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划300项、基础设施股权投资计划17项，合计注册（备案）规模8938.26亿元。如债权投资计划平均投资期限7.54年，平均年收益率6.65%，极大改善了保险资产配置结构，促进了保险业务的发展。

不过，原有办法规定的险资可投资基础设施领域较窄，仅限于交通、通讯、能源、市政和环保五个行业。据了解，保险资金投资的基础设施项目主要集中在交通、能源和市政行业，投资规模分别为3994.14亿元、2294.4亿元和781.1亿元，在整个基础设施项目投资中占比高达八成，行业集中度较高，无法满足市场需要。因此，《 办法》进一步拓宽了投资空间，增加了政府和社会资本合作的可行投资模式。

保监会表示，投资计划采取债权方式投资基础设施项目的，应当具有明确的还款安排；采取股权、政府和社会资本合作模式投资基础设施项目的,应当选择收费定价机制透明、具有预期稳定现金流或者具有明确退出安排的项目。