刘士余履新遭遇A股困境 一事件或成2016年A股最大黑天鹅

对于2月25日A股暴跌，市场分析认为，直接原因是国债逆回购大涨导致银行间资金面骤然趋紧、公募基金1月大幅缩水达万亿、1月金融机构外汇占款下降热钱流出压力大等因素。此外，也有分析认为，暴跌与注册制改革授权生效临近有关。

对于“3月1日”这个颇为敏感的时间点，证监会已经多次重申，3月1日是指全国人大授权决定二年施行期限的起算点，并不是注册制改革正式启动的起算点，改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告。

继华林证券率先为两融业务松绑后，方正证券[1.21% 资金 研报]解除融券交易临时限制，也被误读成暴跌导火索，甚至认为融券交易全面解禁的前兆。对此，证监会澄清，方正证券暂停或恢复融券交易属于公司自主的商业行为，证监会并未对证券公司提出过相关要求。

截至2016年2月24日，全市场融券余额23亿元，当日融券卖出交易额1.2亿元，仅占当日全市场交易量的万分之二。

风险控制成投资第一要务

在资金推动型的市场，市场流动性的变化也成为机构投资者最关注的行情风向标。

央行数据显示，2016年1月新增人民币贷款数字达到2.51万亿元，创出单月信贷投放历史新高，同比多增1.04万亿元，较“4万亿”刺激政策期的2009年1月新增信贷1.62万亿元还超出8900亿元。